剖析:美元加息“靴子”落地,影响中国几何

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2018-10-27

在持续十年大规模宽松和接近零利率政策后▓,北京时间17日凌晨▓▓,美联储终于宣布加息个百分点。 美元加息“靴子”落地对人民币汇率和中国资本流出会否形成压力▓,对中国宏观经济有何影响?为此▓,记者采访了部分学者专家▓。 人民币短期承压但未必是“坏事”“短期看人民币势必会承受贬值压力▓。

当前美元指数处于98、99点的强势位置▓,不光是人民币▓,新兴市场国家汇率都会有下行压力。 但由于美联储加息幅度基本符合市场预期▓,目前没有带来更大震动▓▓。 ”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说▓。

事实上,美联储加息的“靴子”悬在全球上空已近两年,市场已经形成了强烈预期,不光是人民币▓,许多国家汇率因此走低▓▓▓。 “加息预期已经被市场消化▓,真正加息后▓,美元指数走强也不会太快。 不排除利好兑现后,美元反而有所回落。 ”中国国际经济交流中心信息部副主任王军表示。 在对外经贸大学校长助理丁志杰看来▓,近期人民币汇率连续多天走低▓,实际上显示了中国的提前反应和应对▓▓,而人民币不会大幅走低,年内很快会恢复稳定。 “趁着美元走强,人民币汇率顺势走低也未必是坏事▓。

”中国银行国际金融研究所副所长宗良说▓▓▓,人民币略有贬值将增强外贸企业在全球竞争力,有利于出口和稳增长。

只要不出现极端状况▓▓,人民币汇率将保持一定弹性▓,维持基本稳定▓▓。 资本流出压力加大如何应对是关键今年以来▓,中国持续增加的资本外流已经引起市场广泛担忧▓。

按照外汇局估算▓▓,上半年我国实际资本净流出约2000亿美元▓。 此次美联储加息▓,将使得中国跨境资本流出面临更大的压力▓▓▓。

专家表示▓,防范资本大量、集中出逃▓,关键看如何应对▓。 “按照资本的逐利性▓,美元加息升值了▓▓,资本必然会从新兴市场国家回流到美国。

”谢亚轩认为,尽管12月份资本外流压力上升,但这里面包括企业“藏汇于民”“偿还外债”等诸多合理因素,到明年1月中国跨境资本外流可能出现阶段性改善。 “资本流出也不乏积极作用。 未来降准空间进一步扩大,货币政策的独立性也进一步提高。 ”丁志杰对记者说▓,“过去几年大量热钱流入中国,导致中国外汇储备激增▓▓,货币供应量膨胀。 现在美国加息,外汇储备适当‘减减肥’▓,将有助中国的货币环境回归正常化▓,修正过去由于美元泛滥造成的高利率、高利差等诸多问题▓。 ”“如果应对得好,会使得中国的利率和利差下降▓▓,有利于缓解实体经济融资难融资贵问题。 ”丁志杰说▓▓,特别要注意实现资本有序流出▓,避免出现资本外逃▓。 国家外汇管理局综合司司长王允贵表示▓,真正影响跨境资本流动的因素是中国改革开放▓。

美元加息对跨境资本流动会有短期的扰动,但从长期来看▓,中国国际收支和跨境资本流动应该是稳健的▓▓。

对宏观经济有利有弊保持定力为根本此次美联储加息声明预期2016年底美元利率可能达到%▓,这意味着美联储明年可能再进行四次加息。

“如果按照这个频率和幅度,会对我们构成一定冲击▓。

越是越快越频繁▓,对中国影响越大▓▓;步伐缓一些▓、幅度低一些对我们有利。

而这也不是没有可能。 ”王军说▓。 专家普遍认为▓,作为中国第二大贸易伙伴▓▓,美国经济太强了,势必对中国有所影响▓;但太差了▓,也会带来诸多不利▓▓▓。 “美元加息走强▓,背后反映的是美国经济复苏比较稳定▓,对中国来说,意味着来自美国的需求会稳定增长▓▓。 但如果人民币跟随美元升值,还会持续削弱出口企业的竞争力。

”王军表示▓▓,总体看▓,美联储加息对提振外贸作用不大▓,中国外贸还是比较困难。

宗良说▓,短期看美联储加息对中国宏观经济影响较小▓,但长期的利弊影响还是主要取决于美联储接下来的加息进程▓。

如果明年也就加两三次▓▓,年底加到%左右▓,那么对我们干扰不大▓▓。 不排除美国经济状况并不理想▓▓▓,面对股市波动以及出口和债务压力▓,美元加息利率步伐放缓,甚至又回到零利率▓。 当前全球还是微弱复苏的大势▓,主要经济体都处于增长放缓阶段,美国也不可能“独善其身”▓。

受全球疲弱的困扰▓,美联储加息还会有很多坎坷▓。 “根本上说还是做好自己的事▓▓,搞好中国的经济建设▓,保持我们的发展定力▓▓▓,不能让别人的货币政策成了我们的问题。 ”谢亚轩说▓▓。

 (记者姜琳)。